Metallgesellschaft हेजिंग रणनीति विदेशी मुद्रा

हेजिंग क्या है क्योंकि यह विदेशी मुद्रा व्यापार से संबंधित है जब कोई मुद्रा व्यापारी किसी मौजूदा या अनुमानित स्थिति को विदेशी मुद्रा विनिमय दरों में अवांछित चाल से बचाने के इरादे से किसी व्यापार में प्रवेश करता है वे कहा जा सकता है एक विदेशी मुद्रा बचाव में प्रवेश किया है। एक विदेशी मुद्रा बचाव का उपयोग करके ठीक से, एक व्यापारी जो लंबे समय से एक विदेशी मुद्रा जोड़ी है खुद को नकारात्मक जोखिम से बचा सकता है, जबकि व्यापारी जो कि एक विदेशी मुद्रा जोड़ी कम है, ऊपर की जोखिम से बचा सकता है। खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारी के लिए हेजिंग मुद्रा व्यापार के प्राथमिक तरीकों के माध्यम से होता है: स्पॉट अनुबंध अनिवार्य रूप से एक नियमित प्रकार का व्यापार होता है जो एक खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारी द्वारा किया जाता है। क्योंकि स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट्स की एक छोटी अवधि की डिलीवरी डेट (दो दिन) होती है, वे सबसे प्रभावी मुद्रा हेजिंग वाहन नहीं हैं। नियमित रूप से हाजिर अनुबंध आमतौर पर हेज की आवश्यकता के मुकाबले बचाव की आवश्यकता के मुकाबले एक हेज की आवश्यकता होती है। विदेशी मुद्रा विकल्प, हालांकि मुद्रा हेजिंग के सबसे लोकप्रिय तरीकों में से एक हैं। अन्य प्रकार की प्रतिभूतियों पर विकल्पों के साथ, विदेशी मुद्रा विकल्प खरीददार को सही देता है, लेकिन भविष्य में कुछ समय पर किसी विशेष विनिमय दर पर मुद्रा जोड़ी खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं देता है। नियमित विकल्प रणनीतियों को नियोजित किया जा सकता है, जैसे कि लंबे समय तक चलना। लंबे समय से गड़गड़ाहट और बैल या भालू फैलता है। किसी दिए गए व्यापार की हानि की क्षमता को सीमित करने के लिए (अधिक जानकारी के लिए हेडिंग के लिए एक शुरुआती गाइड देखें।) विदेशी मुद्रा हेजिंग रणनीति विदेशी मुद्रा हेजिंग रणनीति चार भागों में विकसित की गई है, जिसमें विदेशी मुद्रा व्यापारियों के जोखिम जोखिम, जोखिम सहिष्णुता और रणनीति की वरीयता शामिल है। ये घटक विदेशी मुद्रा हेज बनाते हैं: जोखिम का विश्लेषण: व्यापारी को यह पता होना चाहिए कि वर्तमान या प्रस्तावित स्थिति में वह किस प्रकार के जोखिम (जोखिम) ले रहा है। वहां से, व्यापारी को यह अवश्य पहचानना चाहिए कि इस खतरे को अनफिट करने पर क्या प्रभाव पड़ सकता है, और यह निर्धारित करें कि मौजूदा विदेशी मुद्रा मुद्रा बाजार में जोखिम उच्च या निम्न है या नहीं। जोखिम सहिष्णुता निर्धारित करें: इस कदम में, व्यापारी अपने जोखिम जोखिम के स्तर का उपयोग करता है, यह निर्धारित करने के लिए कि कितने पदों के जोखिम को हेज किया जाना चाहिए। कोई भी व्यापार कभी शून्य जोखिम नहीं रख सकता है, यह उस जोखिम के स्तर को निर्धारित करने के लिए व्यापारी को निर्भर करता है जो वे लेने के लिए तैयार हैं, और अधिक जोखिम को हटाने के लिए वे कितना भुगतान करने के इच्छुक हैं विदेशी मुद्रा हेजिंग रणनीति निर्धारित करें: यदि विदेशी मुद्रा विकल्पों का उपयोग मुद्रा व्यापार के जोखिम को बाधित करने के लिए करता है, तो व्यापारी को यह निर्धारित करना होगा कि कौन सी रणनीति सबसे अधिक लागत प्रभावी है रणनीति को कार्यान्वित और मॉनिटर करें: यह सुनिश्चित करके कि रणनीति उस तरह से काम करती है जिस तरह से, जोखिम कम से कम रहेगा विदेशी मुद्रा मुद्रा व्यापार बाजार एक जोखिम भरा है, और हेजिंग केवल एक तरीका है कि एक व्यापारी जोखिम की मात्रा को कम करने में मदद कर सकता है जो वे लेते हैं। एक व्यापारी होने का इतना पैसा और जोखिम प्रबंधन है कि शस्त्रागार में हेजिंग जैसे दूसरे उपकरण का उपयोग करना अविश्वसनीय रूप से उपयोगी है सभी खुदरा विदेशी मुद्रा दलालों उनके प्लेटफार्मों में हेजिंग की अनुमति नहीं देते हैं ब्रोकर को पूरी तरह से अनुसंधान करना सुनिश्चित करें जो आप व्यापार से पहले शुरू करते हैं। अधिक के लिए, व्यावहारिक और किफायती हेजिंग रणनीतियां देखें। जोखिम प्रबंधन केस स्टडी: मेटालगेसेलस्एफ़ एजी (एमजीआरएम) मामले की पृष्ठभूमि इस जर्मन ग्रुप का स्वामित्व जर्मनी के कुछ बहुत बड़े बैंकों द्वारा ड्यूश बैंक, ड्रेस्डनर बैंक जैसे कुछ लोगों के लिए स्वामित्व में है कुवैत निवेश प्राधिकरण इस समूह की ऊर्जा समूह की सहायक कंपनी एमजी रिफाइनिंग एंड मार्केटिंग (एमजीआरएम, जिसे फर्म के रूप में संदर्भित किया गया है) जो पेट्रोलियम उत्पादों से संबंधित है, दिसंबर 1993 में करीब 1.5 अरब डॉलर की हानि की सूचना दी। फर्म ने कुछ मात्रा में कम फॉरवर्ड पोजीशन पेट्रोलियम की हर महीने 10 साल से अधिक होती है। इन पदों के मुनाफे में वृद्धि की गई क्योंकि फॉरेस्ट प्राइस स्पॉट पर प्रीमियम था। इन सौदों में ऑयल के लिए NYMEX वायदा अनुबंध से जुड़े एक विकल्प का विकल्प था। NYMEX फ्यूचर्स की कीमत अग्रिम कीमत से अधिक हो जाती है जिससे काउंटरपेरिटी अनुबंध को समाप्त कर सकते हैं। अभ्यास पर फर्म को वायदा कीमत के बीच अंतर का एक-डेढ़ और अनुबंध की कुल मात्रा का निर्धारित मूल्य यह ग्राहकों के लिए आकर्षक होगा यदि वे वित्तीय संकट में थे और तेल की ज़रूरत में अब और नहीं। तेल बाजार कीमतों में उतार-चढ़ाव को देखते हुए, फर्म ने लंबे NYMEX वायदा अनुबंधों का उपयोग करते हुए एक स्टैक और रोल हेज स्ट्रेंज का इस्तेमाल किया। इस्तेमाल किए गए डिलीवरी महीनों में इस्तेमाल किए गए कॉल विकल्पों की तर्ज पर थोड़ी-थोड़े समय का इस्तेमाल किया गया था। फर्म वायदा में लंबे समय तक चला और फ्लोटिंग प्राप्त करने के लिए ओटीसी ऊर्जा स्वैप समझौते में प्रवेश किया और निर्धारित भुगतान किया। वायदा की स्थिति 55 मिलियन बैरल के लिए होती है और स्वैप पदों का 110 मिलियन बैरल के लिए जिम्मेदार है और इन स्थितियों ने द फर्म के लिए क्रेडिट जोखिम पेश किया है। नुकसान के कारण हेज को एक दृश्य के साथ बनाया गया था कि बाजार पिछड़ेपन में होगा (जहां हाजिर की कीमतें वायदा कीमतों में अधिक हैं) जो आम तौर पर मामला है। हालांकि, बाजार में कटेंजो में स्थानांतरित किया गया (जहां वायदा कीमतों की कीमतों की कीमतों की तुलना में अधिक है) काफी बचाव की लागत में बढ़ोतरी करते हैं। शॉर्ट पोजीशन के कारण लाभ वायदा पदों के कारण नुकसान से भर गया था। इसके कारण निम्नलिखित समस्याएं हुईं: द फर्मों के आकार के कारण योगदान कुल खुले ब्याज कुल में काफी बड़ा प्रतिशत था और इन पदों को समाप्त करना बहुत मुश्किल होगा तत्काल मार्जिन कॉल के मामले में पर्याप्त धन नहीं होने का भी खतरा था। हेज के जीवन में नकदी प्रवाह से मेल खाता होता। लेकिन कंपनी को स्थिति बनाए रखने के लिए आवश्यक धन प्राप्त करने में समस्याओं का सामना करना पड़ा। एक बचाव को पूरी तरह से बाजार के जोखिम को दूर करने के लिए माना जाता है। लेकिन फर्म पर कटाई प्रभाव से उत्पन्न धन के मुद्दों के कारण हेजिंग के बजाय अटकलें लगाई गईं। आधिकारिक रिकॉर्ड बताते हैं कि कुवैत के पूरे उत्पादन के 85 दिनों के भीतर वे स्थिति में थे। यदि तेल की कीमतें कम होती हैं, तो एमजीआरएम अपने हेज पोजीशन पर पैसे खो देंगे और उनके वायदा पदों पर मार्जिन कॉल्स मिलेगा। यद्यपि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पोजिशन में लाभ हेज घाटे को ऑफसेट करेगा, एक नकद प्रवाह छोटी अवधि में होगा क्योंकि तेल बेचा जाने तक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के मूल्य में लाभ के लिए कोई नकद नहीं मिलेगा। हालांकि उनकी हेज रणनीति के कारण कोई आर्थिक नुकसान नहीं हुआ, उनकी स्थिति के आकार में धन की खपत बढ़ी। स्टैक और रोल की रणनीति भविष्य में घाटे में बढ़ोतरी की वजह से एक कॉन्टोनो बाजार में हाजिर वायदा कीमतों की तुलना में कम हो गया। यूएस बनाम जर्मन अकाउंटिंग पद्धतियां 8211 जर्मन लेखा मानकों ने भी एमजी 8217 की समस्याओं को बढ़ाया। जर्मनी में लागत या बाजार (एलसीएम) लेखा के निचले स्तर की आवश्यकता है यू.एस. एमजीआरएम में बचाव की आवश्यकताओं को पूरा किया गया और हेज अकाउंटिंग प्राप्त हुई। इसलिए, यू.एस. एमजीआरएम में वास्तव में लाभ दिखाया गया था। उनके हेज नुकसान को स्थगित कर दिया गया क्योंकि वे अपनी अगली निर्धारित दर स्थितियों के लाभ को ऑफसेट करते थे। एलसीएम का उपयोग करते हुए, तथापि, एमजी को अपने वर्तमान घाटे को बुक करने की आवश्यकता थी, जब तक उन्हें एहसास नहीं हुआ तब तक उनकी निश्चित दर के आगे स्थितियों पर लाभ को पहचानने के बावजूद। चूंकि जर्मन लेखा मानकों ने पदों के जाल के लिए अनुमति नहीं दी थी, इसलिए एमजी 8217 का आय विवरण एक आपदा था। इस प्रकार, उनकी क्रेडिट रेटिंग जांच के तहत आ गई और वित्तीय समुदाय ने एमजी के निधन पर अनुमान लगाया। इसने एमजीआरएम के लिए बाज़ार के क्षेत्र में तेजी से बदलाव किया। उनके स्वैप प्रतिपक्षों को उनके स्वैप पदों को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होती है और एनएमईएमएक्स ने एमजीआरएम पर अपनी प्रदर्शन बंधन आवश्यकता को दोगुना करने से अधिक सुपरमर्जिन आवश्यकताओं को लगाया। अगर जर्मनी में हेज अकाउंटिंग स्वीकार्य हो गई है, तो एमजीआरएम 8217 के पदों पर बाज़ार में कोई परेशानी नहीं हो सकती है और वे ओटीसी बाजार में अपनी स्थिति को कम करने में सक्षम हो सकते हैं बिना उनकी आंखों को बाहर निकाला। नुकसान का मुख्य कारण वास्तव में उस स्थिति का आकार था जिसने एक धन का जोखिम बनाया।